翻开“6·18”购物清单，你有没有感觉到这些微妙变化？从前为一张消费券卡点蹲守、凑单核验，变成如今的结算页一键分期免息，贴息红利丝滑兑现。
这背后，是推行近一年的消费贷款财政贴息，正在改写促消费底层逻辑。
装修家具、代步机车、全屋家电、文旅消费，这一年里，无数普通人的大额消费，都悄悄搭上贴息政策的快车。消费者不必填报材料、不用单独申请，依托银行、消金公司的成熟授信体系，就能轻松成为政策受益者，资金直达消费场景。
近日，由北京市海淀区地方金融管理局、北京立言金融与发展研究院联合主办，金融科技50人论坛提供学术支持的“新形势下金融如何更好地支持提振消费”闭门研讨会发布《金融精准滴灌消费：财政贴息政策的阶段性进展》报告（以下简称“报告”），其中清晰地展示了“双贴息”政策的运作逻辑：个人消费贷款贴息与服务业经营主体贷款贴息同步推进，这一设计突破了以往仅在需求侧或仅在供给侧发力的政策习惯，构建起一个双向联动的闭环。
数据显示，2026年一季度，金融机构新发放财政金融协同相关贷款超过8.8万亿元，惠及经营主体271万家、居民消费者5419万人次。系统性机制创新背后，不是单一指标的改善，而是整个消费生态的结构性修复。
效果显现
“今年‘6·18’期间，从垃圾桶到全屋家具家电，我给自己网购了一个家。”7月6日，消费者张琪（化名）打趣道。
张琪介绍，因为新房装修进入尾声，她选择在淘宝、京东等电商平台的大促期集中消费，一方面是大促期间本身商品有促销价，另一方面平台大量发放满减优惠，同时支付环节也有免息。张琪特别提到，自己有不少大件家具选择了分期免息。
“我在淘宝购物时，就发现有些商品能分期免息，只要页面有提示，都尽量选择最高期数，这样能减轻一次性的支出压力。比如我购买的一款家具，实付款2728.47元，三期免息后单月还款只需900余元，月供压力小了很多。”张琪说道。而且不仅是线上平台，分期免息的利好也在向线下延伸。
购物过程中，张琪更关注分期免息能减轻资金占用，对于背后的金融逻辑并不清楚。但若仔细查看电商平台页面便不难发现，张琪分期免息购买的商品，都带有“国家贴息”标识。
这份普通人能轻松触及的实惠，背后是近一年来财政贴息政策规模化落地的成果。
2025年8月，财政部、中国人民银行、金融监管总局等联合发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》与《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，“双贴息”政策正式落地。另外，《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》于2026年初出炉，不仅取消消费品类限制，还将信用卡账单分期全面纳入贴息支持，政策实施期限也统一延期至2026年底。
政策升级后带来的拉动效果，在年中节点得到了直观显现。
电商平台刚刚结束的大促期间，淘宝凯越机车六成购车用户选择免息方案，二轮车品类分期成交额同比上涨15%，健康保健品类分期交易额同比增长超13%；京东白条分期订单占比创下新高，智能机器人等新兴消费品类增长明显。
电商平台之外，银行、消金等不同类型的贷款经办机构也在不同场景发力。例如，在全国联通网点，招联消费金融推广5G分期购机、FTTR光纤入户等消费升级服务，并通过“国补+满减+分期”组合优惠方案；建设银行依托旗下手机银行与“建行生活”平台，实现消费立减、购后补贴模式等，重点向现代物流、文旅体育、大宗换新等领域发力。
蚂蚁消费金融监事长周昌昊介绍，截至2026年6月末，约3100万名用户通过蚂蚁消费金融服务享受到国家财政贴息，带动消费超过1000亿元，户均消费3000余元，其中新市民占比超过40%。
对症下药
消费作为稳增长的压舱石，是促进内需、稳定预期、扩展市场的重要方向。此前，国内也曾出台刺激消费的政策工具，以发放消费券为例，效果立竿见影，但难跳出短期促销困局。
张琪称，往年也抢过消费券，但有的不仅限定指定门店和品类，还需要提前登记、线下核验，流程烦琐。“且有些活动持续时间短，要想薅点羊毛得靠抢，我曾经为了买台电脑，从两个城区开车来回跑，最后还没赶上，搞得身心俱疲。”张琪说道。
“在财政贴息政策之前，商务部也做了很多消费券的投放，刚开始投放效果立竿见影，带动了耐用消费品的增长。但很快出现了边际递减，我们看到，很多耐用消费品的下降趋势确实比较明显。”北京立言金融与发展研究院青年研究员彭子岍直言。
彭子岍一针见血点透根源，过去通常是通过发放财政补贴或者消费券的方式刺激消费，而财政贴息政策的不同在于，这次财政资源并非“大水漫灌”式地进入市场，而是作为一种杠杆工具，依托金融机构成熟的市场计划机制和授信体系，将资金更精准地导向效率更高、更真实的消费场景当中。
也就是说，它从单纯的财政支出，变成了“财政+金融+场景”的协同发力。
数据显示，2026年一季度，金融机构新发放财政金融协同相关贷款超过8.8万亿元，惠及经营主体271万家、居民消费者5419万人次。同期餐饮收入同比增长4.2%，增速高于商品零售，显示出供给侧贴息对现金流敏感行业的精准支持效果。
“这种系统性机制创新，追求的不是单一指标的改善，而是整个消费生态的结构性修复。”中国社会科学院金融研究所支付清算研究中心主任杨涛进一步称。
以蚂蚁消费金融为例，在降低政策获取门槛上，用户在使用花呗分期进行消费时，贴息自动生效，无需单独申请或提交任何证明材料，每一笔分期付款都对应真实的商品订单、服务项目和商户信息，消费真实性的核验与交易同步完成。这种便捷体验大幅降低了政策红利的获取成本，尤其有利于那些对复杂金融流程不熟悉的普通消费者。
另外，蚂蚁消费金融首创了“国家贴息+金融让利+商家让利”的三维免息模式。
如何理解？国家提供1个百分点贴息，平台和商家在此基础上追加让利，最终向消费者提供最高24期的“零首付、零利息、零手续费”分期免息服务。杨涛认为，这一模式有效带动了分期免息订单渗透率的提升和成交额的增长，实现了政府、金融机构、平台、商家和消费者的多方共赢。
此外，在服务普惠客群上，从蚂蚁消费金融披露的用户结构看，享受贴息的用户中新市民群体占比较高，蓝领群体在可识别职业用户中约占一半，涵盖建筑工人、司机、制造业工人、餐饮服务员等，消费呈现明显的小额高频特征。
“实现降低门槛的背后，提供支撑的肯定是数字化的手段”，杨涛称。据介绍，蚂蚁消费金融依托数字风控大模型，已建立“实时感知、智能识别、智能决策”的闭环风控体系，可以在风险可控的前提下，为新入职外卖员购买电动车、职场新人支付装修费用等真实消费需求提供精准的临时额度支持。
在数字金融平台快速推进的同时，国有大行也在同步探索。例如建设银行通过“建行生活App”构建了“信贷+场景+支付+衍生服务”的全链条生态；招商银行创新全线上化极速签约机制，后台自动核减贴息资金实现利息直扣。各类代表性机构在精准滴灌消费的路径上呈现出了个性化、差异化特征。
互补协同
个人消费贷贴息政策经过近一年落地试验，经办机构也在探索中找到了新思路。
周昌昊提到，“国补+商补”的生态模式，在放大财政资金杠杆效用方面非常有效。据他透露，截至6月底，淘宝、天猫平台上的免息商品共计达到1亿多款，参与贴息的商家达到300万家。
而在政策落地效果被验证之后，如何建立政策长效机制，也成为市场关注的焦点。
报告提到，当前政策落地阶段存在亟待补齐的现实短板：线下中小门店贴息报名流程烦琐、小额服务消费核验成本偏高、不同银行与消金数字化风控标准不统一、市场对政策到期后的调整缺乏稳定预期等。
彭子岍认为，金融精准滴灌的核心要义在于保障资金补贴都真实地进入消费环节和消费场景中。“目前存在一些问题，实际上阻碍了变成长效机制的发展。报告建议，一是完善分层分类支持机制，扩大普惠覆盖；二是健全精准滴灌风控体系，提升资金闭环管理；三是完善多方协同机制，放大财政资金乘数效应；四是优化政策期限安排，健全评估和退出机制。通过探索建立常态化或准常态化工具，促使政策从阶段性举措稳步升维，形成可持续的长效调控机制。”彭子岍说道。
杨涛强调，财政贴息的作用不仅限于直接降低融资成本，更在于发挥“四两拨千斤”的引导功能，带动更大范围的社会资源共同作用于消费提振。后续，财政贴息政策的有效落地，更需要不同类型机构发挥各自优势，形成互补协同的生态格局。而服务类消费场景的碎片化、非标准化特征，对现有的风控模型和核验机制提出了更高要求。下一阶段，需要将“场景即验证”的逻辑以及多维数据交叉核验的能力，复用到更广泛的服务消费场景中，确保每一分财政资金都用在刀刃上。
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